2018.03.30
花旗銀行：歷史性重大收并購助力禹洲地產(chǎn)業(yè)績高增長
- 發(fā)布者：集團新聞
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禹洲地產(chǎn)穩(wěn)步發(fā)展帶來高質(zhì)量規(guī)模增長（18-20年收入保持30%以上的年復合增速），最新目標價6.8港元
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花旗認為禹洲地產(chǎn)通過不斷的優(yōu)質(zhì)收并購、拓展新城市，為公司下一步發(fā)展打下了堅實基礎。在公司規(guī)模不斷擴大的過程中，禹洲地產(chǎn)做到了收入及股息率的高增長（年均30%以上復合增長率），同時保持高利潤率（毛利率33%以上；凈利潤率14%以上）及可控的負債率（60%-80%）。鑒于近期禹洲地產(chǎn)的歷史性重大收購，花旗預計公司在未來三年合約銷售增長將保持在30%以上，2020年有望達到人民幣1200億元的銷售規(guī)模（年復合增長率40%）?；谛袠I(yè)內(nèi)較低估值（2018年預期4.5倍PE，7.5%回報率）、公司收入不斷增長以及多樣化補充土地儲備的方式，花旗上調(diào)禹洲地產(chǎn)目標價至6.8港元，重申“買入”評級。
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2018至2020年合約銷售有望達到40%以上增速；2018年銷售目標600億元（同比增長50%）
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隨著在已進入城市（例：蘇州、杭州）不斷深耕及拓展新的城市版圖，禹洲地產(chǎn)已經(jīng)為下一步發(fā)展制定好藍圖，計劃2018年銷售收入達到人民幣600億元（同比增長50%）。2018年禹洲地產(chǎn)計劃推盤貨值為人民幣940億元，有力地支撐公司2018年600億元人民幣的銷售目標。
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土地儲備超3,000億元貨值，支撐2020年千億銷售目標
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加上近期的重大收購項目（例：1月18日以1,600元人民幣/平米均價收購沿海家園313萬平米資產(chǎn)包），禹洲地產(chǎn)已經(jīng)在全國23個城市進行布局，總土地儲備面積達1,500萬平方米。禹洲地產(chǎn)目前土地儲備貨值超3,000億元人民幣，并且公司有望在大灣區(qū)進行深度布局，花旗預計至2020年公司有充足的土地儲備以支撐銷售額的持續(xù)性高增長。
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