2018.04.04
星展銀行：禹洲地產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的收并購項(xiàng)目儲(chǔ)備支撐公司增長
- 發(fā)布者：集團(tuán)新聞
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以下內(nèi)容節(jié)選自星展銀行：
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增長勢頭強(qiáng)勁，估值吸引，重申買入評(píng)級(jí)
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根據(jù)星展銀行的分析，合約銷售，購地增長以及南下資金流入均為禹洲地產(chǎn)股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)異的關(guān)鍵因素。隨著禹洲地產(chǎn)公布2018年600億元的銷售指標(biāo)以及2020年達(dá)成千億規(guī)模的目標(biāo)（年復(fù)合增長率達(dá)40%），該行相信禹洲地產(chǎn)有能力在未來繼續(xù)帶來強(qiáng)有力的增長。同時(shí)，通過沿海家園資產(chǎn)包的收購，不僅為公司補(bǔ)充了優(yōu)質(zhì)的土儲(chǔ)，新進(jìn)北京、沈陽、佛山三城，也進(jìn)一步增強(qiáng)公司在大灣區(qū)的布局。另一方面，南下資金流入讓禹洲地產(chǎn)的股價(jià)穩(wěn)中有升。同時(shí)，2017年優(yōu)異的財(cái)務(wù)表現(xiàn)讓禹洲地產(chǎn)優(yōu)秀的業(yè)績承諾歷史得以延續(xù)。禹洲地產(chǎn)價(jià)值引人，星展銀行相信2018年禹洲地產(chǎn)將會(huì)帶來新的一輪價(jià)值重估，并使其在同行中脫穎而出。
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強(qiáng)勁的收并購能力保證了禹洲地產(chǎn)有能力在擴(kuò)張的同時(shí)嚴(yán)控成本
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截止2018年3月份，禹洲地產(chǎn)總土儲(chǔ)已達(dá)到1,500萬方，平均土地成本為4,500元/平方米，低于2017年全年的5,697元/平方米和2017年上半年的5,921元/平方米。星展銀行相信這一亮眼的數(shù)據(jù)顯示了禹洲地產(chǎn)優(yōu)異的收并購能力，能夠以極低的成本獲得優(yōu)質(zhì)土地，也是禹洲地產(chǎn)土地成本低廉的穩(wěn)定保障。
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從風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)角度，禹洲地產(chǎn)充滿吸引力
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禹洲地產(chǎn)擁有全行業(yè)第二高的派息率，約為8.0%，估值低廉，對(duì)應(yīng)4.7倍市盈率。從風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)角度來看，禹洲地產(chǎn)提供了一個(gè)充滿吸引力的投資機(jī)會(huì)。
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估值吸引，低于行業(yè)平均
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星展銀行目前給予禹洲地產(chǎn)目標(biāo)價(jià)7.31港元，估值對(duì)應(yīng)2018年7倍市盈率，略低于中小市值股7.4倍的平均市盈率。
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